Palestrante: Gueitiro
M.Genso
Local e data: AABB de Curitiba – PR 13-04-2016
Anotação feita pelo associado da Previ –
Eng. Agrônomo Orlando Lisboa de Almeida
Ano de 2015 - rentabilidade %
Previ Plano 1 6,92
Previ Futuro 15,74
No período o fundo do Bradesco deu
resultado Negativo.
A Meta Atuarial da Previ para 2015 era de
16,85% (INPC + 5,5)
Vale do Rio Doce - Em 1997 (governo FHC) quando a Previ
adquiriu parte das ações da Vale na privatização, aceitou um acordo de
acionistas pelo qual só poderá vender ações desta em 2017.
Principais ativos cotados em Bolsa com
resultado negativo em 2015
Empresa
|
Percentual Negativo
|
Vale do Rio Doce
|
-7,8
|
Banco do Brasil
|
-2,67
|
Neoenergia
|
-1,22
|
Petrobras
|
-1,15
|
Bradesco
|
-0,58
|
Parte do deficit da Previ em 2015 vem do
aumento da Reserva Matemática por inflação alta que puxa a meta atuarial para
cima: 16,85% no caso. De 122 bilhões para 135 bilhões.
Vale ressaltar que no período de 2015 o
Índice Bovespa foi negativo em 13,31%.
Ele destaca que os preços das ações cairam
em 2015 mas a Previ não vendeu suas ações e pode haver recuperação nas cotações
e mudar o perfil do deficit. (em parte
isso já ocorreu e pode ser constatado nas cotações das Bolsas)
Há uma tolerância legal sobre o deficit
porque as demandas se estendem por longo prazo. No caso da Previ essa tolerância vai até 11
bilhões. (resultante de um percentual
do deficit)
Nos três primeiros meses de 2016
parte do deficit já desapareceu por conta da valorização dos ativos.
Em caso de deficit, por norma, o Fundo tem
que adotar:
> Elaborar um Plano de Equacionamento
até dezembro de 2016;
> Implantar o Plano em até 60 dias após
analisado pelo Deliberativo.
> Regularizar o deficit em 18 anos. Há nisso um Índice de 1,5
11 bilhões a equacionar x 1,5 / 18 anos
= aprox. 180.000.000,00 por ano. Isto considerando que as ações não se
recuperassem em 2016, ao passo que estas vem se recuperando.
A lâmina número 22 da apresentação dele em
PPT (Power Point) deixa claro o cálculo.
Mostra a série histórica de superavit (e deficit) da Previ.
Lâmina 24
Índice Bovespa em 30-12-2015 43.340 pontos
Índice “ 17-03-2016 50.914 pontos
Com essa elevação da bolsa o deficit
contábil da Previ cai nesse período de 13 bilhões para 8 bilhões. Uma recuperação de 4,95 bi (arredondando
ficaria em 5 bilhões).
Minério
- Na Bolsa já reagiu de 40
dolares/tonelada para 70 dolares. Já
foi cotado a 150 dolares não faz muito tempo.
Houve em anos anteriores grandes ganhos para a Previ inclusive nesse
setor.
O Plano Previ Futuro já é o quarto maior
plano do ramo no Brasil.
Em 2015 grande parte das rendas da Previ
veio de aluguel de imóveis. Vários
shoppings inclusive.
Segmento de Renda Variável.
Ações, etc. 70 bilhões (48% do Patrimônio)
Segmento de Renda Fixa - 59 bilhões 40,7% “
Empréstimo e financ. 5,7
bilhões
Imóveis 9,78 bilhões
Invest. Estruturados 0,72 bilhões
Invest. No Exterior 0,12 bilhões
Soma......................... 145,97 bilhões
Há norma que determina o percentual que o
Fundo tem que ter por setor.
O Previ Futuro tem menos aplicação em
Renda Variável. Tem 26% dos
ativos nisso.
Ações que subiram em 2015 e são também
importantes na carteira da Previ:
Ambev -
subiu 13,67%
Embraer – subiu
Grupo Ultra – subiu
No ano de 2015 a Previ vendeu 3,8 bilhões
de reais em ações. Não dá para
acelerar as vendas porque no caso realizaremos perdas.
Ele disse que tem havido um
descolamento entre os índices INPC e IPCA.
Nossa média de rentabilidade em relação
aos demais fundos é superior.
Imóveis -
A meta atuarial da Previ no caso é de INPC + 8,5%. O resultado de 2105 deu 11,22%. Lembrando que temos 9,78 bi aplicados em
imóveis.
Na lâmina 44 da apresentação, mostrou:
Imóveis -
de 2010 a 2015 a meta atuarial da Previ para imóveis era de 155%¨e
alcançamos 220 por cento. Foi muito
positivo nesse período.
O setor de investimentos estruturados
é o de maior risco. Para empresa que
está em fase de maturação, considera-se a curva J. Os resultados começam caindo, seguem e
depois voltam a crescer com a maturação do projeto. Para esses ativos a meta atuarial da Previ
é de 19,53% para 2015 (IPCA + 8%) . No período deu negativo 18,16%.
Temos 0,72 bi nesse setor. 0,5%
dos nossos ativos totais
Sete Brasil - empresa de construção de sondas para
exploração de petróleo.
Quando a Previ entrou na sociedade o petróleo
estava acima de 100 dolares por barril e as encomendas da Petrobras eram
elevadas. A Previ entrou com 180
milhões de reais na sociedade dessa nova empresa. (9,9% do capital inicial desta). Nessa época a encomenda da Petrobras era
de sete sondas à Sete Brasil. Depois a
encomenda passou para 28 sondas. Houve
chamada de capital na Sete e a Previ não quis bancar o novo risco. Teria que colocar mais 1 bilhão na Sete para
atender as novas encomendas. Como a
Previ manteve os 180 milhões e não participou da elevação de capital, sua
participação na Sete caiu em termos percentuais de 9,9% para 2,3%.
Investimentos no Exterior:
Em 2015 a meta atuarial era de
42,98%. A carteira citada rendeu
50,58%, isto sobre 120 milhões.
BENEFÍCIOS (aposentadorias e pensões) pagos pela Previ
em 2015 : média de R$.8.022,00
Em 2015, 95% dos funcionários da ativa do
Banco do Brasil já pertencem ao Plano Previ Futuro.
Lembrou que no site da Previ tem a aba “De
Olho nos Ativos”. 10 empresas tem mais
peso nos nossos ativos. A Previ tem
chamado os dirigentes dessas empresas e perguntado sobre perspectivas para o
futuro, colocando os dados na aba citada.
Foi também melhorado o critério da Previ
na escolha de Conselheiros para a diretoria das empresas nas quais nós temos
capital significativo.
Atualmente a Previ não tem um teto de
benefício. Está em estudo. (sobre dirigentes que ganhariam valores
expressivos)
A lei diz que tem que haver paridade na diretoria dos fundos de
pensão. Entre os indicados pelo Banco,
no caso, e indicados (voto) pelos associados.
A Previ tem 36% de benefícios de todo o
seu setor (previdência complementar).
O Sr. Botechia é Diretor de Planejamento,
é paranaense e tem 16 anos de BB. Tem
doutorado em Paris no tema de combate à corrupção. (Dado atual – 05-08-16 – o Botechia
teria se afastado do cargo alegando problema de saúde...)
Ele disse que o Setor de Planejamento da
Previ é norteador e suas normas não obrigam a diretoria a segui-las. É um rumo indicativo. Citou um exemplo: A % de Renda Variável em carteira. Podemos ter um % diferente do norte indicado
pelo Planejamento. A decisão vai para
o Diretor de Investimento.
Sobre a CPI dos Fundos de Pensão. Não indiciou nenhum dirigente da Previ em
seu relatório que sai nesta semana.
A Previ é a maior acionista da Vale do Rio
Doce mas não é a Controladora. Sobre
perspectivas, disse que uma nova mina da Vale no Pará está para entrar em
operação e o potencial é da mesma ser bem rentável.
Este foi o conteúdo que consegui anotar,
da forma que pude entender e fazer os destaques dentro do meu critério. O palestrante utilizou aproximadamente 64
lâminas em Power Point como apoio para organizar os dados a serem
repassados. Considerei da minha parte
que a palestra foi bastante esclarecedora.
Ele respondeu perguntas dos associados e a reunião terminou depois do
meio dia e eram tantas perguntas que acabei saindo (raro isso acontece!) um
pouco antes da palavra final dessa fase.
OBSERVAÇÃO - Oportunamente passarei para o word e o blog
uma série de anotações interessantes que tirei do site da própria Previ. Números, análises e tendências. (uso bastante o Facebook)
Observações mais: Vale lembrar aqui que houve no passado a decisão política de investir pesado em Costa do Sauipe por ingerência política no tempo do Antonio Carlos Magalhães, trazendo resultados negativos significativos à Previ. Também o caso do Parque Temático em Aparecida do Norte.
